Mitek Systems Inc.

 

Idea de Inversión Mitek Systems Inc.

• Compañía: Mitek Systems Inc.
• Ticket: MITK.
• Mercado de Valores: Estados Unidos (NASDAQ).
• Cap. Bursátil: 484.336 Millones de Dólares. 
• Estilo de Inversión: Small Cap.
• Sector: Servicios Tecnológicos.
• Industria: Servicios de tecnología de la información.
• Fundación: 1983.
• Sede: San Diego.

DISCLAIMER: toda la información ofrecida en el presente documento tiene un carácter informativo y no representa una recomendación de compra (artículo 63 de la ley 24/1988, de 28 de julio, del Mercado de Valores). Antes de invertir en una cuenta real, es necesario tener toda la información adecuada para una decisión de compra o venta.

Sobre la empresa

Mitek (NASDAQ: MITK). Fundada en 1983 en San Diego, líder mundial en identidad digital y prevención de fraude digital, posee tecnología que une el mundo actual con el digital, es una empresa que desarrolla software con experiencia en inteligencia artificial y aprendizaje automático. La empresa ofrece los siguientes servicios: captura de imágenes móviles y soluciones de verificación de identidad digital. Sus productos incluyen, Mobile Deposit, Mobile Verify, Mobile Fill, CheckReader, Check Fraud Defender, Check Intelligence, ID Cloud, ID LiveFace, ID Voice, ID Live Voice e ID Live Doc. Sus tecnologías y servicios hacen que los bancos, las organizaciones de servicios financieros, las plataformas de mercado y de intercambio verifiquen la identidad de una persona durante la transacción digital, también admite la autentificación de documentos de identidad, como lo son los pasaportes y licencias mediante un dispositivo equipado con cámara.

¿Por qué podría ser una idea de inversión?

Mitek Systems tiene como misión proporcionar confianza y comodidad a cada interacción digital, desde sus máximos históricos ha corregido un 53%, mientras otras empresas que emplean IA en sus servicios, de las cuales mencionaremos algunas como: Nvidia, Google, Microsoft, Adobe, etc., han tenido grandes subidas, pero al parecer Wall Street desconoce esta empresa y es entendible, ya que es una Small Cap. 

Tiene grandes clientes, entre la lista mencionaremos algunos pocos, a medida que avancemos en esta idea de inversión desvelaremos todos los clientes que tiene esta empresa y algunas reseñas de sus servicios que han dejado estos grandes clientes. A continuación mencionaremos 3: Morgan Stanley, TD Ameritrade, Verizon y etc., creemos que esta empresa puede tener un potencial de revalorización desde sus precios actuales al momento de emplear esta idea de inversión.

Punto 1. Posicionamiento.

Mitek es líder mundial en su mercado verificación de identidad, posee tecnología patentada que le permite combatir con el fraude y robo de identidad en los Estados Unidos, también ayuda a las empresas a combatir dicho fraude. La empresa tiene una posición única para capturar cuota de mercado, aprovechando la multitud de datos para autenticar.

                                                (FUENTE: presentación de la empresa).

Como podemos ver en la imagen, lo desglosaremos de la siguiente forma: 

• Mercado: $20B un crecimiento en su industria del 16% CAGR, donde la compañía debe aprovechar y abarcar cuota de mercado, teniendo una posición más fuerte.
• Crecimiento: en la economía digital se espera, alto crecimiento, rentabilidad por parte de la empresa y una buena generación de caja.
• Tecnología: AI & patentes, tecnología única y patentada.
• Liderazgo: la empresa cuenta con un equipo experimentado de gestión de identidades.
• Probado: $80 M de usuarios y miles de transacciones.
• Confianza: $7,800 clientes, globalmente a través de servicios financieros, fintech y mercados.

Mitek con esta inversión es muy probable que empiece a posicionarse, abarcando gran parte del mercado. También protege al consumidor en el sector de viajes, protegiendo al consumidor en todas las direcciones de las cuales son:

• Revisar los canales de redes sociales.
• Reservar pasajes aéreos para el próximo viaje.
• Cheques bancarios, aplicación para verificar la cuenta corriente.
• Verificación de identidad para la transferencia de dinero.
• Inicia sesión en Grubhub para ordenar comida.

(FUENTE: presentación de la empresa).

Como vemos en la imagen, la empresa ofrece múltiples servicios de verificación y autentificación, obteniendo servicios diversificados, todo con IA y aprendizaje automático, para la cual ayuda a ser más eficientes.

La integración de Biometría, en todos los datos y validación de documentos en una única plataforma, lo cual impulsa los resultados del cliente en tener una buena experiencia y seguridad en la plataforma.

Punto 2. Mercado verificación de identidad.

En el mercado de verificación de identidad se proyecta que para 2029 podría alcanzar $23.9B un crecimiento CAGR anual del 15% como veremos a continuación en la presentación de la empresa.

(FUENTE: presentación de la empresa).

Como podemos ver en la imagen, tenemos que el mercado, como mencionamos anteriormente, crecerá a un ritmo del 15.5% CAGR. 

• Las pruebas de identidad: para 2024 será un mercado de $1.2B un 11% CAGR. 
• Autentificación de identidad: para 2026, tendrá un valor de mercado de $8.8B un crecimiento del 16% en el mercado Biométrico, este crecimiento se verá impulsado por una demanda de clientes, aumento de las violaciones de datos y la necesidad de disminuir el fraude.
• Verificación de identidad: para 2029 se proyecta un valor de mercado de $23.9B un 15% CAGR, dicho crecimiento se verá impulsado por la transformación digital, los ciberataques y las amenazas de identidad.

Mitek puede operar en diferentes industrias, de las cuales están: servicios financieros, telecomunicación, plataformas de mercado, viajes, salud, aseguramiento y colaboración con los gobiernos.

A medida que el mundo se vuelve más digitalizado, los gobiernos de distintos países han sacado leyes y regulaciones enfatizando a que las empresas deben invertir para proteger a sus clientes de ciberataques o cualquier información que pueda dañar a los clientes, la incorporación de nuevos clientes en el sector bancario hace que utilicen los servicios de la empresa de verificación de documentos y firmas. 

Punto 3. Sus clientes.

                                        (FUENTE: informe de presentación de la empresa).

Como podemos ver en la imagen, tenemos que la empresa tiene a potenciales clientes, empresas grandes como lo es Accenture, Equifax, TD Ameritrade, UniCredit, Verizon, Mastercard, DocuSign, Morgan Stanley, estos son los más conocidos. Esto ayuda a la empresa en muchos factores, ya que al tener estos clientes importantes deja en claro que le tienen confianza y esto empieza a crear una reputación que al largo plazo beneficiaria a la organización. 

Rendimiento Financiero

El desempeño financiero de Mitek Systems en el último trimestre reportado por la empresa, lo vamos a resumir de la siguiente manera.

(FUENTE: TIKR).

 

(FUENTE: TIKR

Tenemos que la empresa, como se muestra en la gráfica, obtuvo unos ingresos (barra color negra), para todo el año 2022, de $143,9 Millones, siendo récord en ingresos un crecimiento del 20% año tras años. 

 El beneficio neto operativo (barra naranja), de la empresa, fue de $11,3 millones, el        beneficio bruto (barra color, azul), fue de $13,94 millones de dólares, un margen del 86% y un beneficio neto (barra verde), de $3 millones o 0,07 por acción diluida. Un margen de 2,1%

El flujo de efectivo por las operaciones fue de $26,4 millones, un margen del 19,7% y el efectivo total y las inversiones fueron de $101 millones de dólares.

Aspectos destacados del año 2022.

• El crecimiento en los ingresos se debió impulsado por el negocio de depósitos impulsado por los cheques móviles por parte de los consumidores. 
• La integración exitosa de HooYu en la línea de negocios de Mitek Identity, lo cual simplifico las operaciones y generó sinergias.
• Lanzó plataforma de identidad integrada Mitek (MiVIP).
• Lanzamiento de MiPass, la primera solución biométrica multimodelo de la industria para la autenticación de identidad.

(FUENTE: TIKR).

El efectivo de las operaciones (barra negra), fue de $37 millones, frente a los $35 millones de caja para todo el año. El flujo de caja libre como se ve en la imagen ha ido aumentando significativamente, de $1.32 millones en 2018 a 2021 $35 millones. 

La empresa posee una deuda neta/EBITDA de 1x.

Actualmente, la empresa posee una deuda de $43 millones que sí, en el año 2022 la empresa no generó flujo de caja libre debido a las inversiones en cuanto a lanzamiento de plataformas que le ayudaran en el largo plazo a posicionarse en su industria. 

La deuda total en comparación con los fondos propios es de 78%.

Deuda total en comparación con el capital total de 42%.

Deuda total en comparación con sus activos totales 52%.

Valoración. 

A pesar de que la empresa ha tenido ese exponencial crecimiento, un balance relativamente sólido, Mitek cotiza con cierto margen de seguridad frente a sus competidores.

(FUENTE:TIKR).

Actualmente, la empresa ha cotizado a un PER medio histórico de 19x y actualmente cotiza a un PER 11x, un EV/FCF medio histórico de 24x, actualmente la empresa cotiza a 12x.

Según los analistas, espera que la empresa genere al final del año 2023, la empresa va a generar $1 dólar de FCF por acción, que si lo multiplicamos por EV/FCF de 20x para ser más conservadores, tenemos un precio objetivo de $20 dólares, una rentabilidad del 80% desde los precios actuales, todo si la directiva cumple con sus expectativas de los analistas o las supera.

Riesgos.

❌ La directiva no cumpla con sus estimaciones. 

❌ Al implementar la IA, muchas empresas se han visto beneficiadas por ese nuevo Boom en el mercado, por lo que no sabemos si la empresa se ha beneficiado de dicho Boom.

DISCLAIMER: toda la información ofrecida en el presente documento tiene un carácter informativo y no representa una recomendación de compra (artículo 63 de la ley 24/1988, de 28 de julio, del Mercado de Valores). Antes de invertir en una cuenta real, es necesario tener toda la información adecuada para una decisión de compra o venta.

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Te invito a visitar las demas Tesis e ideas de inversión ya publicadas. saludos y buena inversión💪.